4月以来，受好意思国关税计策影响，大师本钱市集涟漪。在此配景下，汇金公司、中国国新、中国诚通等“国度队”决然早先，借谈ETF增合手A股，近期股票型ETF总份额创出历史新高。

　　来自格上基金的数据露馅，上周（4月7日至4月11日，下同），ETF市集共取得2184.28亿元资金净流入，创寥落据记录以来单周净流入量历史新高。

　　其中，上周股票ETF净申购金额近1700亿元。相称是中央汇金重仓的4只沪深300ETF（华泰柏瑞、易方达、中原、嘉实等基金公司旗下基金）净流入资金近1000亿元。

　　在“国度队”增合手配景下，近期股票型ETF总份额改造高。Wind数据露馅，4月9日，股票型ETF的份额一度达到历史最高点20450.50亿份。法度4月14日，股票型ETF的份额为20431.16亿份。

　　法度4月14日收盘，沪指涨0.76%，深成指涨0.51%，创业板指涨0.34%。这是A股联络5个交游日反弹。

　　拉万古辰来看，上周A股市集举座发扬是先抑后扬：上证综指跌3.1%，深证成指跌5.1%，创业板指数跌6.73%。而科创50最为抗跌，着落0.63%。港股市集同样有所着落，恒生指数着落8.47%。总体上，近期大盘股强于小盘股。

　　上周A股市集日均成交额在1.6万亿元控制，较前一周（3月31日至4月3日，下同）的1.1万亿元大幅栽植。

　　从行业发扬看，上周A股市集31个申万一级行业中，有4个行业高涨。其中，农林牧渔、商贸零卖、国防军工发扬居前，涨跌幅分别为3.28%、2.88%、0.28%，主要逻辑是商业摩擦升级配景下，农业、食物等板块受影响较小，出现类看护属性的特征。而受好意思国关税计策影响，机械开导、通讯、电力开导发扬居后，涨跌幅分别为-6.78%、-7.67%、-8.09%。

　　在此配景下，上周股票型ETF周度收益率中位数为-4.06%。宽基ETF中，上证50ETF涨跌幅中位数为-1.61%，跌幅最小。按板块差别，大金融ETF涨跌幅中位数为-3.74%，跌幅最小。按主题进行分类，芯片ETF涨跌幅中位数为1.20%，收益最高。

　　总体来看，上周涨幅居前的ETF追踪所在主要聚焦在农业、芯片板块。

　　从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所上升。行业方面，农林牧渔、商贸零卖、国防军工收益靠前，收益分别为3.18%、1.19%和0.88%；电力开导及新动力、通讯、传媒收益靠后，收益分别为-7.76%、-7.48%和-6.88%。

　　Wind数据露馅，4月9日，股票型ETF的份额打破2万亿份，一度达到20450.50亿份，比拟前一周增多近750亿份，创历史新高。不外，在4月10日至11日，股票型ETF的份额出现小幅净赎回，法度4月14日，股票型ETF的份额有所下降，为20431.16亿份。

　　从领域来看，Wind数据露馅，法度4月14日，股票型ETF最新数据为29107.41亿元。

　　Wind数据还露馅，股票型ETF上周成交额激增，日均成交达1392亿元，比拟前一周的752亿元，大幅放量85%。

　　格上基金数据露馅，法度4月11日，4月以来股票型ETF场内兑现净申购逾889亿份（沪市536.7亿份，深市352.3亿份），创年内新高，且进取2024年单月最高净申购额（847亿份）。净申购主要连合在4月7日（355.2亿份）和4月8日（381.4亿份），露馅资金在A股大跌时进场抄底的坚决立场。

　　近期，受好意思国关税计策影响，A股涟漪之后，中央汇金等“国度队”飞速早先矫健市集，增强市集信心。

　　“上周A股市集剧烈涟漪，但股票型ETF与跨境ETF所有逆势净流入约1900亿元，背后所以中央汇金、中国国新、中国诚通为代表的‘国度队’协调央行、国资委等多部门，通过股票ETF增合手、再贷款流动性支合手及险资权柄确立松捆等‘稳市组合拳’，向市集注入流动性，‘真金白银’突显计策托底决心。”永赢基金默示。

　　4月7日，中央汇金、中国诚通、中国国新等“国度队”纷纷晓谕增合手中国股票财富。其中，中国国新以专项再贷款增合手，首批金额800亿元。

　　4月8日，中央汇金公司明确表态将“执意增合手各样市集立场的ETF，加大增合手力度，平衡增合手结构”，并初度建议类“平准基金”定位。央行同步晓谕，将通过再贷款向中央汇金公司提供实足资金支合手，变成“计策器用—资金渠谈—市集操作”的闭环。

　　同日，国度金融监督惩办总局发布《对于雷同保障资金权柄类财富监管比例关联事项的告知》，将部分偿付才智实足率档位的权柄类财富比例上限上调5%，最高可达50%。

　　宇宙社会保障基金理事会近日也默示，已主动增合手国内股票，同期近期将不绝增合手，执意看好中国本钱市集发展出路。

　　以中央汇金为代表的“国度队”的早先，大大改善了投资东谈主的信心。自4月8日以来，A股已联络5日反弹。

　　来自国信证券的数据露馅，上周股票型ETF净申购1696.30亿元，总体领域增多847.30亿元。

　　其中，在宽基ETF中，上周“国度队”重仓的沪深300ETF被净申购最多，接近1000亿元，为985.07亿元。

　　公开数据露馅，4月8日，股票型ETF净申购荒废高达1097亿元，单日净申购额创下新记录，名次历史第一。而4月7日，股票型ETF净申购也高达706亿元，名次历史第三。

　　4月以来，4只沪深300ETF“吸金”近1000亿元；中证500ETF、中证1000ETF、上证50ETF“吸金”均超百亿元。

　　业内东谈主士指出，上周资金借谈ETF买入领域超2000亿元。

　　而按板块来看，滥用ETF净申购最多，为41.30亿元；按热门主题来看，军工ETF净申购最多，为20.97亿元。

　　来自民生证券的数据露馅，上周沪深300、中证1000、中证500、上证50等筹划的ETF被主要净申购，与A500、券商等筹划的ETF则被净赎回。将指数拆分来看，ETF主要净买入TMT、金融地产、医药、电新、食物饮料、机械等板块。

　　此外，商品市集资金流进取，上周，内地黄金ETF净流入居前，所有净流入140亿元控制。

　　瑞银还估算，保障公司、公募基金与社保基金在2025年有望分别为中国股票市集带来10000亿元、5900亿元与1200亿元的净流入。

　　有机构判断，A股短期已过问底部，4月下旬或有更多增量计策出台，因而中期对A股市蚁合手乐不雅立场。

　　对于后市，格上基金参谋员焦冰合计，关税风暴对ETF市集的影响既有短期也有遥远，短期扰动一是风险偏好下降，导致投资者短期避险厚谊升温；二是资金分流，部分资金可能流向黄金ETF等避险财富，如4月10日黄金股票ETF涨幅居前。而遥远影响为行业或引起分化，关税对出口依赖度高的行业影响较大，如有色金属。

　　焦冰指出，瞻望翌日，A股估值处于历史低位，关税影响后有望估值建立，带动股票型ETF收益反弹。同期，后续或有更多增量计策出台，如滥用计策加力、地产因城施策，复古ETF市集发扬。“国度队”将不绝通过ETF增合手，施展“矫健器”作用，携带市集预期。

　　永赢基金合计，面前市集分化映射出关税影响下的三重交游逻辑：宽基与红利财富成为计策托底与避险需求交织点；科技板块受关税影响与自主可控催化双向影响；滥用及农业板块主要反馈内需计策预期。后续需重心关心二季度降息窗口与专项债刊行节律，若关税影响从厚谊扰动转为上市公司盈利下修，市集可能靠近二次压力。

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职守剪辑：何松琳