转自：金融界

　　古茗控股有限公司（以下简称“古茗”）于12月15日更新招股书，再次冲击港交所上市。本次招股书深切了公司2024年前三季度的规划数据，深切公司功绩保握增长，但部分关节贪图出现下滑。行动中国最大的各人现制茶饮店品牌，古茗在二三线城市及州里地区领有较强影响力，但招股书更新的数据变化，也揭示出公司在规划科罚方面存在诸多问题。

　　功绩增长与毛利率下滑并存

　　招股书深切，古茗2024年前三季度罢了收入64.41亿元，净利润11.20亿元。2021年至2023年，公司收入折柳为43.84亿元、55.59亿元和76.76亿元，净利润折柳为2399.2万元、3.72亿元和10.96亿元。

　　古茗示意，收入增长主要归因于门店采集膨胀及商品来回总和（GMV）高涨。关联词，2024年前三季度公司毛利率为30.5%，较2023年同期的31.0%出现小幅下滑。这可能与销售资本高涨谋划，2024年前三季度销售资本占比达69.5%，高于2023年同期的69.0%。

　　值得稳固的是，古茗的收入主要来自加盟店。2021年至2023年，来自加盟店的收入占总收入的比例折柳为97.9%、97.9%和97.1%。2024年前三季度，这一比例为97.2%。

　　单店规划贪图下滑

　　尽管总体功绩增长，古茗的单店规划贪图却出现下滑。2024年前三季度，公司单店日均GMV约6500元，低于上年同期的6800元；单店日均售出杯数386杯，低于上年同期的417杯；每笔订单的平均GMV为27.7元，低于上年同期的28.2元。

　　对此，古茗评释注解称，由于举座行业放缓及竞争加重，单店规划贪图有所下落。但公司强调，由于握续扩展门店采集并开设多间新店，GMV总和及售出总杯数仍保握增长。

　　加盟商流失率握续高涨

　　行动一家以加盟款式为主的茶饮品牌，古茗的加盟商科罚至关伏击。关联词，招股书深切，公司加盟商流失率呈高涨趋势。2021年至2023年以及2024年前三季度，古茗加盟商流失率折柳为6.2%、6.7%、8.3%和11.7%。

　　古茗示意，加盟商流动率高涨的原因包括新加入加盟商的流失率较高，以及行业靠近甩手欲竞争加重。截止2024年9月30日，公司领有4842名加盟商，规划9771家加盟店。

　　州里地区布局成为特质 视频安全问题需可爱

　　古茗不才千里市集的布局成为其特质。截止2023年12月31日，“古茗”品牌78.8%的门店位于二线及以下城市，其中38.3%的门店位于州里地区。这一比例远高于其他主要竞争敌手。

　　古茗示意，公司是中国前五大各人现制茶饮店品牌中唯独遴选地域加密政策的品牌。同期，公司玩忽向约97%的门店提供两日一配的冷链配送劳动，这在低线城市门店中尤为隆起。

　　关联词，古茗在食物安全方面也靠近挑战。比年来，公司屡次因食物安全问题受到处罚，包括使用落后食材、食物卫生不达标等。此外，公司还曾因税务问题被处以深广罚金。

　　总体而言，古茗在业务限度和市集阴私方面保握增长，但单店规划压力和加盟商科罚等方面的挑战也日益突显。公司能否在强烈的市集竞争中保握上风，仍有待进一步不雅察。

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株连剪辑：张倩